Euro memperoleh gelombang pembelian hari ini meski tidak ada rilis penting dari zona euro. Pasangan EUR/USD sempat naik menembus 1,1250, menyentuh level tertinggi mingguan, namun tidak mampu bertahan. Para pelaku pasar mulai melakukan ambil untung, dan harga kini telah kembali ke 1,1223.

Kenaikan tanpa dukungan data terlihat rapuh, sehingga kini seluruh perhatian beralih ke AS. Hari ini indeks harga konsumen untuk Oktober akan dipublikasikan. Bagi yang belum familiar, indeks ini menunjukkan seberapa besar kenaikan harga barang dan jasa. Angka utama bulanan diperkirakan berada di 0,3% setelah 0,6% pada September, dan ukuran inti, yang mengecualikan makanan dan energi, diperkirakan di 0,2% setelah 0,3%. Indeks inti diperlukan untuk memahami apakah inflasi memanas di dalam perekonomian itu sendiri, bukan hanya karena kenaikan harga bahan bakar. Inflasi utama tahune ke tahun diperkirakan di 3,9% dibanding 3,7% sebelumnya, dan indeks inti di 2,8% dibanding 2,6%. Lonjakan September sebagian besar didorong oleh bensin, yang naik 9,1% dan menyumbang lebih dari setengah kenaikan bulanan. Karena itu, proyeksi saat ini mengimplikasikan kenaikan bulanan yang hanya setengahnya, dan dolar akan diuntungkan secara khusus jika data keluar di atas ekspektasi tersebut. Selain itu, pejabat Federal Reserve Christopher Waller dan Michelle Bowman akan memberikan pidato. Pada awal September, Waller mengatakan ia siap mendukung penahanan suku bunga jika inflasi terus menurun, sementara Austan Goolsbee dan Tom Barkin pekan ini memberi sinyal kemungkinan respons yang lebih hawkish. Nada dalam komite berubah cepat, dan komentar mereka setelah data dirilis dapat dengan mudah memperkuat pergerakan pasar.

Latar belakang utamanya tetap selisih suku bunga. Suku bunga federal berada di 3,75–4,00%, jelas di atas suku bunga European Central Bank sebesar 2,50%. Pasar saat ini memprakirakan hampir 80% kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan 9 Desember, sementara ECB diperkirakan baru akan menaikkan suku bunga pada 17 Desember. Di atas itu, ada pula posisi pelaku pasar besar. Per 3 November, posisi net short mereka atas euro naik menjadi 157.791 kontrak dari 143.894 sepekan sebelumnya. Singkatnya, taruhan atas pelemahan euro meningkat, dan jumlah kontrak semacam itu kini lebih tinggi dibanding pertengahan Oktober, ketika sempat menyentuh rekor tertinggi satu dekade sekitar 138.000 kontrak.

Menurut pandangan saya, sebagian kenaikan hari ini lebih terkait dengan penutupan posisi jual oleh para pelaku tersebut, bukan karena minat baru yang nyata terhadap euro. Jika indeks bulanan keluar di atas 0,3%, inti di atas 0,2%, dan Waller serta Bowman mendukung garis kebijakan yang hawkish, para pembeli euro nyaris tidak lagi memiliki argumen.

Momentum

Saat ini harga berada di 1,1223, hanya lima pip di atas batas bawah kisaran. Pergerakan yang menembus kisaran disebut breakout, tetapi satu kali sentuhan level saja tidak cukup — diperlukan konfirmasi, artinya beberapa candle lima menit berturut-turut harus ditutup di luar level tersebut. Jika tidak, Anda mudah terjebak dalam false breakout, setelah itu harga kembali lagi ke dalam kisaran.

Dari sisi atas, 1,1247 adalah level aktif. Penutupan di atasnya membuka jalan ke 1,1272 dan kemudian ke 1,1298. Perdagangan hari ini sudah menunjukkan betapa sulitnya menempuh jalur tersebut. Pasangan ini sempat naik di atas level itu namun gagal bertahan dan kembali turun, sehingga pembeli membutuhkan alasan baru. Alasan itu hanya bisa berupa inflasi lemah dari AS, yang akan menurunkan nilai dolar. Saya menilai skenario tersebut kurang memungkinkan dibanding kebalikannya.

Di sisi bawah, level rujukan adalah 1,1218. Penutupan di bawahnya membuka jalan ke 1,1187 dan kemudian ke 1,1164. Saya menganggap arah ini sebagai skenario utama. Harga sudah dekat dengan level tersebut, dan kenaikan tanpa dukungan data telah kehilangan tenaga, sehingga inflasi yang tinggi dan nada hawkish dari Waller dan Bowman akan dengan cepat memulihkan permintaan terhadap dolar. Tetap berhati-hati di area ini karena pergerakan lima pip dapat terjadi hanya dalam beberapa menit, dan reaksi terhadap rilis laporan sering kali tajam ke kedua arah. Lebih baik menunggu candle benar-benar ditutup di luar level tersebut dan baru kemudian mempertimbangkan untuk memasuki posisi.

Mean Reversion

Dua level muncul di sini: 1,1245 dan 1,1204, dengan posisi yang berbeda. Acuan atas 1,1245 berada hanya dua pip di bawah titik breakout 1,1247, dan pemula perlu sangat berhati-hati di area ini. Kedekatan seperti ini berarti satu sentuhan saja tidak cukup untuk menentukan karakter pergerakan. Jika harga mencapai 1,1245, menembus 1,1247, lalu dengan cepat kembali turun ke bawah, skenario pembalikkan yang bekerja, dan saya mempertimbangkan untuk menjual dengan stop di atas 1,1247 dengan sedikit buffer. Jika harga dengan yakin ditutup di atas level tersebut, itu adalah breakout, dan tidak boleh melakukan penjualan di sana. Perbedaan antara dua skenario ini bisa memakan waktu beberapa menit, jadi lebih baik melewatkan reaksi pertama di zona ini. Kenaikan pagi hari menuju level tinggi pada dasarnya berlangsung seperti ini, dan jika pasar mengulanginya setelah rilis data, level ini akan kembali menjadi fokus.

Acuan bawah 1,1204 berada empat belas pip di bawah titik breakout 1,1218, sehingga ada ruang kesalahan yang lebih besar. Skemanya berkebalikan. Harga terlebih dulu menembus 1,1218, turun ke 1,1204, tidak menemukan kelanjutan, lalu kembali naik ke atas, dan kemudian saya mencari peluang untuk membeli dengan stop di bawah 1,1204 dengan sedikit margin. Gambaran ini paling mungkin terjadi jika inflasi AS dirilis mendekati ekspektasi dan pasar melakukan retracement setelah reaksi awal. Jika harga ditutup di bawah 1,1204, skenario pembalikkan batal, dan breakout turun yang berlaku, dengan target 1,1187 sudah sangat dekat.