Pada hari Selasa, pasaran mata wang sekali lagi mencapai tahap keterujaan yang tinggi. Ketegangan geopolitik semakin reda, rusuhan di EU berkurangan, dan menjadi jauh lebih sukar bagi Donald Trump untuk meneruskan dasar perlindungan perdagangan dalam baki dua tahun pemerintahannya. Walau bagaimanapun, pasaran FX kekal dipengaruhi emosi sepenuhnya.

Pencetusnya ialah laporan CPI AS bagi bulan Oktober yang dikeluarkan pada hari Selasa. Walaupun angka tahunan tidak diterbitkan kali ini (data Oktober tahun lalu terjejas oleh penutupan kerajaan), pasaran menjual euro dan paun secara agresif — pergerakan sekitar 100 dan 150 pip masing‑masing — berikutan cetakan inflasi bulanan tersebut. Walaupun inflasi bulan ke bulan bagi Oktober melebihi ramalan, ia sebenarnya melambat berbanding cetakan 0.6% pada September. Dengan kata lain, kadar pertumbuhan inflasi menurun, tetapi pasaran bertindak seolah‑olah ia meningkat.

Ingat: AS bukan satu‑satunya negara yang menghadapi inflasi, dan Rizab Persekutuan bukan satu‑satunya bank pusat yang mengetatkan dasar. Jadi, ya — dolar mempunyai asas yang kukuh untuk mengukuh pada hari Selasa, tetapi bukan setakat tahap keterlaluan seperti yang kita saksikan — dan jelas tidak berterusan pada hari Rabu. Paun diniagakan secara relatifnya logik sepanjang 2026 dalam saluran mendatar. Faktor‑faktor yang menyokong dolar termasuk perkembangan geopolitik dan jangkaan dasar Fed; manakala faktor‑faktor yang menyokong paun termasuk pengetatan Bank of England dan elemen‑elemen positif domestik yang berterusan di UK. Tahun lalu sterling mendapat manfaat daripada polisi Trump yang mengalihkan aliran modal dan melemahkan dolar secara relatif; dinamik itu kini lebih bercampur.

Pada hari Selasa juga terdapat beberapa ucapan oleh wakil Fed. Walaupun kami berhujah bahawa ucapan bank pusat kurang memberi impak apabila laluan dasar sudah diketahui, satu kenyataan oleh Christopher Waller — bahawa beliau mungkin menyokong kenaikan 50 mata asas pada bulan Disember — mencukupi untuk mencetuskan gelombang pembelian dolar lagi. Jadi pasaran terus menemui alasan rasmi untuk membuka kedudukan panjang dolar baharu walaupun gambaran agregat tidak menyokong kekuatan setakat itu.

Perlu diperhatikan bahawa tiada mana‑mana anggota FOMC lain yang menyokong langkah 50 mata asas pada Disember, dan kebarangkalian menurut FedWatch tidak menunjukkan pedagang mempercayai senario tersebut. Pasaran menjangkakan kenaikan pada Disember dan mungkin satu lagi pada bulan Mac, namun ia mula memasukkan harga bagi pengetatan yang lebih agresif (langkah 50 mata asas pada Disember ditambah beberapa kenaikan tahun depan). Kami terus melihat sebahagian besar kekuatan dolar kebelakangan ini sebagai tidak logik. Ia kurang ketara berbanding paun, tetapi sangat ketara berbanding euro.

Cadangan Dagangan EUR/USD:

Pasangan EUR/USD kekal dalam aliran menurun yang pada masa ini tidak mempunyai sokongan fundamental, makroekonomi atau geopolitik yang mencukupi untuk diteruskan. Latar belakang fundamental global untuk dolar secara keseluruhan kekal negatif, tetapi pada 2026, faktor geopolitik dan kemudian pendirian ketat Fed telah memberikan sokongan kukuh kepada mata wang AS. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, pertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran pada 1.1047 dan 1.1008. Di atas purata bergerak, kedudukan beli menjadi relevan dengan sasaran pada 1.1230 dan 1.1292. Namun, sebelum memulakan dagangan berarah, pasangan ini perlu menembusi julat mendatar 1.1114–1.1265 terlebih dahulu.

Cadangan Dagangan GBP/USD:

Pasangan GBP/USD meneruskan aliran menaik yang boleh menjadi sebahagian daripada aliran global 2022 yang lebih luas. Dasar Donald Trump akan terus membebankan ekonomi AS, jadi kami tidak menjangka kekuatan dolar yang berpanjangan dalam jangka masa panjang semata-mata bersandarkan faktor itu. Setakat ini, 2026 adalah positif untuk dolar kerana geopolitik dan inflasi telah memaksa modal mengalir ke aset selamat dan mendorong Fed untuk menyambung semula pengetatan dasar. Pada rangka masa mingguan, harga kekal mendatar antara 1.3150 dan 1.3780 dalam aliran menaik empat tahun, menyokong jangkaan pengukuhan sterling dalam jangka sederhana. Pertimbangkan kedudukan beli dengan sasaran 1.3489 dan 1.3523 apabila harga berada di atas purata bergerak. Jika harga berada di bawah purata bergerak, pertimbangkan dagangan jual dengan sasaran 1.3245 dan 1.3184.

Penjelasan untuk Rajah:

• Saluran regresi linear membantu mengenal pasti trend semasa. Jika kedua-dua saluran menunjuk ke arah yang sama, aliran tersebut adalah kuat.
• Purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menunjukkan aliran jangka pendek dan hala tuju utama dagangan.
• Paras Murray digunakan sebagai sasaran untuk pergerakan dan pembetulan harga.
• Paras volatiliti (garisan merah) menunjukkan julat harga yang berkemungkinan didagangkan pasangan tersebut dalam tempoh 24 jam akan datang berdasarkan volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI: bacaan dalam kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau terlebih beli (di atas +250) menandakan kebarangkalian berlakunya pembalikan trend semakin hampir.