آج سونے کا کاروبار 4,000 ڈالر فی اونس سے نیچے کی سطح پر ہو رہا ہے۔ چاندی کی قیمت تقریباً 51.61 ڈالر پر تقریباً برقرار ہے، جبکہ پلاٹینم اور پیلیڈیم کی قیمتوں میں معمولی اضافہ ہوا ہے۔ نومبر کے اوائل کے بعد یہ پہلی بار ہے کہ سونے کی قیمت 4,000 ڈالر سے نیچے آ گئی ہے؛ اس سے قبل نومبر کے اوائل میں بھی یہ نچلی سطح پر پہنچ گئی تھی۔

اس کی وجہ یہ ہے کہ امریکی مہنگائی بدستور برقرار ہے اور فیڈرل ریزرو کے اہلکار عقابی لہجے میں ہیں۔ تاجروں نے دسمبر میں قیمتوں میں 25-bp کا مکمل اضافہ کیا ہے، اور کچھ 50-bp قدم کی اجازت دیتے ہیں۔ والر کی تقریر کے بعد، امریکی شرح میں اضافے کے امکانات 96 فیصد تک بڑھ گئے۔ شکاگو فیڈ کے صدر آسٹن گولسبی نے کہا، "اکتوبر کی افراط زر کی رپورٹ تشویشناک ہے، تشویشناک حد تک"۔ یاد کریں کہ ایک ماہ قبل Fed نے 10-2 ووٹوں پر شرحیں 3.75–4.00% پر چھوڑ دی تھیں، دو عہدیداروں نے اضافے کے حق میں ووٹ دیا تھا۔

بڑھتی ہوئی شرح سونے پر دو چینلز کے ذریعے دباؤ ڈالتی ہے۔ دو سالہ ٹریژری کی پیداوار، جو کہ شرح کی توقعات کے لیے خاص طور پر حساس ہے، صرف اس ہفتے تقریباً 25 بیس پوائنٹس کا اضافہ ہوا، جس میں منگل کو 17-bp کی چھلانگ بھی شامل ہے۔ سونا کوئی پیداوار نہیں دیتا، اس لیے زیادہ سود کی شرح اسے کم پرکشش بناتی ہے، اور مضبوط امریکی ڈالر زیادہ تر خریداروں کے لیے دھات کو زیادہ مہنگا بنا دیتا ہے۔

مرکزی بینک کی خریداری اور محفوظ پناہ گاہوں کی طلب اب بھی مدد فراہم کرتی ہے، لیکن وہ اتنی مضبوط نہیں ہیں کہ بڑھتی ہوئی شرحوں کو پورا کر سکیں۔

اس سلسلہ میں تیل مخالف سمت میں کام کرتا ہے۔ برینٹ 30 اکتوبر کو 116 ڈالر سے گر کر تقریباً 91 ڈالر پر آگیا، اور 9 نومبر کو تیل کی کمی نے افراط زر کے خطرات کو کم کرکے سونے کو سہارا دیا۔ تاہم، اکتوبر کے سی پی آئی کے بعد - جس نے لگاتار تیسرے مہینے پیشین گوئیوں کو مات دے دی - مارکیٹ دوبارہ اشیاء کی بجائے فیڈ پر مرکوز ہے۔ جب تک آبنائے ہرمز ایک خطرہ رہے گا، جیو پولیٹیکل پریمیم توانائی کی قیمتوں کو تیزی سے گرنے سے روکے گا، اس لیے افراط زر کا دباؤ برقرار رہے گا۔

اگلا امتحان جمعہ کا یو ایس پروڈیوسر پرائس انڈیکس (پی پی آئی) ہے۔ بہت سے ماہرین سونے کے 3,870 ڈالر تک گرنے کا خطرہ دیکھتے ہیں، اور پی پی آئی میں غیر متوقع اضافہ دھاتوں کی واپسی کو بڑھا سکتا ہے۔

یہ سب اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ سونا دباؤ میں ہے جب کہ قیمتیں اور ڈالر میں اضافہ ہوتا ہے۔ مجھے یقین ہے کہ پی پی آئی کے اجراء تک دھات $4,000 سے نیچے رہے گی اور نومبر کے اوائل میں کم از کم $3,954 کے قریب دوبارہ جانچنے کا خطرہ ہے۔ ایک گرم پی پی آئِی $3,849 کا راستہ کھول دے گا، جبکہ ایک نرم رپورٹ صرف ایک ریباؤنڈ پیدا کرے گی۔ آنے والے دنوں میں $4,062 سے اوپر کی واپسی کا امکان نہیں ہے۔

تکنیکی طرف، خریداروں کو $4,001 پر قریب ترین مزاحمت لینے کی ضرورت ہے۔ یہ $4,062 کا ہدف مقرر کرے گا، جس سے اوپر بریک آؤٹ مشکل ہوگا۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف $4,140 کا علاقہ ہے۔ کمی پر، بئیرز $3,954 کا کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں، تو رینج بریک آؤٹ بیل پوزیشنز کو شدید دھچکا دے گا اور سونے کو $3,906 کی کم ترین سطح کی طرف دھکیل دے گا جس کے 3,849 ڈالر تک جانے کے امکانات ہیں۔