วันนี้ตลาดหุ้นกำลังปรับตัวขึ้น ขณะที่ราคาพันธบัตรปรับตัวลง เนื่องจากความสนใจของนักลงทุนใน AI มีน้ำหนักมากกว่าความกังวลว่ารายงานเงินเฟ้อที่ร้อนแรงอาจทำให้ Federal Reserve ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 1.5% กลับมาชดเชยการร่วงลงในการซื้อขายรอบหลักของวันอังคาร ฟิวเจอร์ส S&P 500 และดัชนียุโรปปรับตัวขึ้นราว 0.7% และตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวขึ้น 1.6%.

ข่าวด้าน AI ช่วยหนุนตลาด หุ้น CoreWeave ในสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นมากกว่า 7% หลังจากผลประกอบการออกมาดีกว่าคาดและมีการปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี รายได้รายไตรมาสของ OpenAI แตะระดับ 10 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก ซึ่งถือว่าสูงมากท่ามกลางข้อสงสัยเกี่ยวกับรายได้ของบริษัท แรงขับเคลื่อนหลักยังคงมาจากผลิตภัณฑ์ของ Anthropic ความต้องการลงทุนสูงพอที่จะรองรับหุ้นที่เสนอขายทั้งหมดตั้งแต่เปิดตัว นักลงทุนบางส่วนเริ่มทยอยปล่อยส่วนแบ่งที่ได้รับจัดสรรให้ผู้ซื้อรายใหม่ และธนาคารที่ดูแลการขายหุ้นกำลังหารือกันเรื่องการปรับเพิ่มมูลค่ากิจการขึ้นไปที่ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้น เมื่อวานนี้เองบริษัทเพิ่งถอนเงื่อนไขการกำหนดราคาเดิมและประกาศว่าจะยื่นเอกสารปรับปรุงใหม่ ขณะนี้คาดว่าราคาขายสุดท้ายจะถูกกำหนดในวันที่ 18 พฤศจิกายน และเริ่มทำการซื้อขายในวันที่ 19

อย่างไรก็ดี สมดุลระหว่างกระแสความตื่นตัวด้าน AI กับทิศทางดอกเบี้ยยังเปราะบาง เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กลุ่มหุ้นเทคโนโลยีผันผวนแรงหลังจากชัยชนะของพรรค Democrat ในสภาคองเกรสทำให้นักลงทุนกังวลถึงกฎเกณฑ์กำกับดูแล AI ที่เข้มงวดขึ้น และการชะลอตัวของการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล โดยเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน ดัชนี Nasdaq 100 ร่วงลง 6.4% กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดความเสี่ยงในสัปดาห์แรกของเดือนพฤศจิกายนด้วยความเร็วสูงสุดในรอบกว่าทศวรรษ ผลตอบแทนพันธบัตรกลับมาเป็นตัวกำหนดทิศทางหลัก มูลค่าหุ้น AI ยังเป็นธีมที่ถูกพูดถึงอย่างกว้างขวาง แต่ผลตอบแทนพันธบัตรคือปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของตลาดหุ้น เมื่อวานนี้ ตลาดพันธบัตรตอบสนองอย่างรุนแรงต่อรายงานเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีดีดตัวขึ้น 17 จุดเบสিস ซึ่งเป็นการปรับขึ้นในวันเดียวที่มากที่สุดในรอบ 19 เดือน

ผมเชื่อว่าหุ้นเทคโนโลยีจะยังคงได้แรงหนุนต่อไปจนถึงการทำ IPO ของ Anthropic ในวันที่ 18 พฤศจิกายน ตราบใดที่ความต้องการลงทุนในดีลที่อาจกลายเป็น IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ยังคงหนาแน่น ขณะที่ Fed ยังเปิดโอกาสไว้สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีก 50 จุดเบสิสในเดือนธันวาคม พันธบัตรน่าจะยังเผชิญแรงกดดัน และทุกครั้งที่ผลตอบแทนพันธบัตรดีดขึ้น ก็มีแนวโน้มจะกดดันให้เกิดแรงขายในหุ้นเทคอีกระลอก การปรับตัวเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นอย่างยั่งยืนมีแนวโน้มเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อรายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันศุกร์ออกมาในทิศทางผ่อนคลาย มิฉะนั้น การร่วงลงแบบเมื่อวานอาจเกิดซ้ำได้อีก

สำหรับภาพทางเทคนิคของดัชนี S&P 500 ภารกิจหลักของฝั่งซื้อในวันนี้คือการฝ่าระดับแนวต้านใกล้ ๆ ที่ 7,574 ให้ได้ การทำเช่นนั้นจะแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งและเปิดโอกาสให้ราคาดันขึ้นไปทดสอบระดับใหม่ที่ 7,607 ลำดับความสำคัญอีกข้อสำหรับฝั่งกระทิงคือการรักษาการควบคุมเหนือระดับ 7,633 ซึ่งจะช่วยเสริมความได้เปรียบให้กับผู้ซื้อ ในด้านลบ ภายใต้บรรยากาศการรับความเสี่ยงที่ลดลง ผู้ซื้อต้องป้องกันโซนบริเวณ 7,544 ให้ดี หากระดับนี้ถูกทะลุลงไป ราคามีโอกาสถูกกดกลับลงสู่ 7,518 อย่างรวดเร็ว และเปิดทางให้ลงต่อไปยัง 7,495