Сегодня золото торгуется около 4 060 долларов за унцию после вчерашнего падения на 2,6%, которое полностью стёрло отскок к 4 122 долларам. Серебро прибавило 1% до 52,06 после снижения на 3,5% накануне, платина и палладий слегка выросли.

Причина распродажи в октябрьском отчёте по инфляции. Базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3% м/м при прогнозе 0,2% и превысил ожидания третий месяц подряд, общий подскочил на 0,4% при прогнозе 0,3%. Результат лёг ровно на порог, который накануне назвал Кристофер Уоллер: при базовом показателе от 0,3% он готов рассматривать шаг в 50 базисных пунктов. Вероятность декабрьского повышения выросла с 78,8% 9 ноября до 96,3%. Золото не приносит процентов, поэтому рост ставок и доходностей делает облигации привлекательнее, а сильный доллар удорожает металл для большинства покупателей.

Чиновники ФРС усилили эффект. Остан Гулсби назвал отчёт тревожным, на грани настораживающего. «У нас реальная проблема с инфляцией», — сказал Остан Гулсби, президент ФРБ Чикаго. В октябре он допускал и повышение, и паузу, а 9 ноября сравнил ИИ-стройку с перегревом спроса. Лори Логан, президент ФРБ Далласа, по-прежнему видит необходимость минимум в двух повышениях по 25 пунктов, причём темп может быть быстрее осеннего. Уоллер же 3 сентября был готов сохранить ставку при прогрессе по инфляции, а теперь допускает 50 пунктов. Тон сместился от выжидания к ускорению, и именно этот сдвиг давит на металл.

Дешёвая нефть золота в этот раз не спасла. В понедельник металл рос на фоне падения Brent и ослабления доллара, и казалось, что снижение энергоносителей вернёт спрос. Сейчас Brent ниже 92 долларов, а WTI около 84, но октябрьский CPI ещё содержит рост Brent примерно на 12% за месяц, поэтому эффект дешёвой нефти попадёт в отчёт только за ноябрь.

Опора у золота есть, но запас небольшой. Отметка 4 000 остаётся главным ориентиром, хотя 3-4 ноября металл уже опускался ниже неё. Поддерживают покупки центральных банков и защитный спрос. Показательно, что коррекция акций на этот раз не утащила золото вниз так резко, как в конце октября, когда его продавали ради покрытия убытков в акциях: похоже, оно перестаёт быть источником ликвидности и снова торгуется как реакция на ставки.

Я считаю, что давление на золото сохранится в ближайшие сессии. Пока ФРС готовит повышение 9 декабря и допускает шаг в 50 пунктов, а доллар и доходности держатся у вчерашних значений, закрепиться выше 4 100 металлу будет трудно, вероятнее тест 4 000, и при уходе ниже ориентиром станет минимум 4 ноября около 3 942. Смягчить снижение могут центробанки и дальнейшее падение нефти, но заметный разворот я связываю с PPI в пятницу: более мягкий отчёт по ценам производителей позволит золоту отыграть часть потерь.

Что касается технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4062. Это позволит нацелиться на $4140, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $4192. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4001. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесёт серьёзный удар по позициям быков и столкнёт Gold к минимуму $3954с перспективой выхода на $3906.